您的位置: 阿勒泰信息网 > 科技

金融:政策面秩序有待清晰 荐4股

发布时间:2019-10-09 13:52:17

金融:政策面秩序有待清晰 荐4股 2015-05-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、银行板块观点:看多。主要理由:估值抬升=刚兑破冰+政策宽松。

2、上周周报对行情预测有偏差。(1)上周行情回顾:上周银行板块指数下跌1.4%,上证指数上涨2.5%,板块无绝对收益和相对收益。(2)银行股中,南京、宁波、光大小幅上涨0.6%.民生银行跌幅最大,下跌4%,( )上周银行股下跌主要的理由是:其一、降息+利率市场化进程推进,其二、政策面秩序不太清晰,地方政府债务的置换方案在推进,但仍需有定论;其三、国务院批复5000亿资产证券化试点,支持棚改、铁路建设、水利。但市场仍在等待配套政策方案的跟进。

、利率市场化已经完成。(1)在经济下行期,推进存款利率市场化是非常合宜的。因为在经济下行期,即使放开存款利率上限,银行不会将存款利率一浮到顶,但如果在经济上行周期中,存款利率一旦放开,银行将存款利率上浮到顶,来抢存款。现在,推进存款利率市场化非常合宜。(2)在存款利率市场化推进过程中,银行没有出现抢存款的现象,也没有出现存款搬家的现象。我国存款利率市场化推进进程比较成功。( )利率市场化已经完成。尽管存款利率只能上浮1.5倍,但是已经没有意义了。因为银行一般性做法是:大行和招行只上浮10%,股份行上浮20%,城商行上浮 0%。在利率上限提高到1.2倍时,所有银行跟进,一浮到顶;当提高到1. 倍时,所有银行都没有变化;提高到1.5倍后,银行也没有跟进;可以说利率市场化已经完成。(4)下一步可能的重点工作,其一、CDs向企业和个人开放,其二、推进存款保险制度,存款保险基金向存款保险制度过渡。其三、存款利率完全放开;其四、加大市场准入,加快发展中小金融机构。

4、降准+降息,刺激经济增长的效果更有效。(1)M1增速下行,在基础货币减少时,为了增加流动性,只能靠提高货币乘数,而降准将有助于提高货币乘数,增加流动性。(2)降准的政策效果主要看两个指标,其一、超额存款准备金率,其二、shibor水平。如果超储率提高,shibor低,表明央行释放的流动性依然在银行体系内,政策效果不佳;反之,政策效果好。( )降准后,我国银行超储率从2. %提高到 . %;SHIBOR下行到1.7%,这表明降准政策效果不佳。(4)降准后,资金可能留存在银行体系内部,因为银行惜贷或没有更好的项目,资金没有进入实体经济,从而不能充分发挥刺激经济增长的效果,但是再附加上降息,降低社会平均融资成本率,增加信贷需求,银行愿意增加信贷投放,资金进入实体经济后,有助于经济复苏。(5)所有,降准+降息,政策配套,将更有助于资金流入实体经济中,政策效果更好,经济企稳的概率在提高。

济南糖尿病医院具体地址
黑龙江盛京银屑病医院收费贵么
济南糖尿病医院通讯地址
黑龙江盛京银屑病医院手术价格
济南糖尿病医院公交地址
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的